近日，著名经济学家张五常直言，中国房地产没有泡沫，原话是“我看不到中国（楼市）的泡沫问题”！一石激起千层浪，张五常的言论，引起一片争吵！

事实上，近些年来，关于中国楼市究竟有没有泡沫的话题，一直有很大的争议！通常来说，主要有以下三种观点！

（1）不存在泡沫，张五常先生一直坚持这个观点，2011、2012、2014年等，他都公开发表过“无泡沫”的观点！

（2）楼市有泡沫，关于这一类代表人物有很多，比如谢国忠。需要注意的是，从普通民众感受而言，普遍认为泡沫巨大！

（3）局部有泡沫，整体无泡沫！坦率的说，这是一个主流观点，所谓局部有泡沫，比如鄂尔多斯的康巴什，但全国整体楼市健康！

那么，中国楼市究竟有没有泡沫呢？这三个数据，或许能解答真相，给出了答案！

第一，房价收入比，这里所说的收入，是指家庭年收入！上半年，全国居民人均可支配收入14063元，月均2344元，商品房均价为8672元。因此，一家三口买110平房产，不吃不喝需要11.3年！

如今，热点城市的房价收入比，普遍在15左右。需要注意的是，由于如今新房限价，房价反而没有二手房贵，所以如果计算二手房价和收入之间的比例，那么房价收入比或许会更高一些！

那么，中国房价收入比正常吗？国际发达国家的标准是4—6！全家4—6年总收入，买到一套房。由于咱们国情不一样，房价收入比在8左右，显得较为合理！但如今11.3的数字，或许明显偏高了！

第二，售租比，是一平米建筑面积房价与一平米使用面积的月租金之间的比值！这是一个既能判断区域泡沫情况，也能研判投资价值的指标，非常重要！

举一个例子，南京河西二手房价普遍4.5万/平，但90平房屋的月租金通常在4500元左右，折算下来，每平米租金为50元！因此，售租比为45000/50=900！

在国际上，这一指标通常是200：1~300：1，低于200属于有投资价值，高于300属于投资价值变小，甚至说明泡沫出现了。因此，从这一点上看，河西现今投资价值未必如想象的那么美好！

第三，租金回报率，是指出租房子获得的月租金，同房子总价之间的比值！需要注意的是，这一指标和第二条“售租比”核心差不多，只是换了一种说法！

关于这一数据，如今热点城市普遍需要50年左右的租金，才能收回成本，租金回报率在2%左右！以南京河西为例：（12*4500）/（45000*90）=0.0133，即：出租回报率为1.3%，需要75年才能回本！

按照第二条“租售比”的国际标准，200—300个月收回买房款，那么应该是16.67年—25年回本！因此，健康楼市的出租回报率应该是6%—4%之间！显然，如今咱们的有些高！

从这三个数据上看，中国楼市有没有泡沫，或许一览无余。那么，楼市泡沫究竟有多大呢？投资家巴菲特说，“只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳”！或许，只有真等到泡沫破灭之后，大家才能知道泡沫究竟有多大吧！