中小企业在银行贷款等融资选择上陷入的窘境，却让那些处在中间地带的贷款服务公司找到了获利的机会。

以中小企业主名下的房产作为抵押，连接信托公司作为资金方与放贷通道，最快在2天内，向这些中小企业主发放10万元~300万元不等的贷款，泛华金融服务集团有限公司(CNF.N，下称“泛华金融”)拓展了一门财源滚滚的好生意。

日前，泛华金融进一步打包了这种贷款服务的业务模式，将其送往纽约证券交易所敲钟上市。

这些向中小企业主发放的信托贷款，名义年利率介于10.8%~15.6%，但由于贷款产品设计成等额本息按月还款方式，附加融资服务费后的实际利率高达22%~26%。

它反映了中小企业在实际经营中难以选择多样的融资途径，只能忍受极高的融资成本，以换取周转资金。

通过线上渠道、线下分支机构以及销售团队向信托公司转介借款人的贷款需求，协助借款人与信托公司签订贷款协议，并提供支付监控、债务催收、房屋抵押等贷后服务，泛华金融每年要收取占贷款信托计划规模最高8%的服务费。

泛华金融同时认购了信托公司设立的贷款信托计划的劣后级份额，为信托计划承担增信义务，借款人的还款偿付优先级份额投资人本息之后，泛华金融还可以享有其超额收益。

为了放大资金杠杆，泛华金融在回购协议安排下，将认购的信托计划劣后级份额受益权转让给私募基金，或与之关联的P2P网贷平台“淘淘金”等资金方，使其在这类贷款业务的资金来源里，自有资金仅占7%左右。

借道信托、赚取息差、放大杠杆

日前，“房抵贷”第一股泛华金融新发行了650万股ADS(美国存托凭证)在纽交所挂牌上市，每股ADS发行价定在询价区间下限7.5美元，募集资金净额约4500万美元(逾3亿元人民币)。

根据泛华金融向美国证券交易委员会提交的IPO材料披露，2017年泛华金融向借款人收取的贷款利息和融资服务费超过34亿元，较2016年的12亿元增长了1.74倍。

同时，泛华金融与信托公司合作，设立信托计划向借款人发放贷款，泛华金融认购了这些信托计划的劣后级份额。合并信托计划的财务业绩后，2017年泛华金融向信托计划优先级份额投资人等资金方支付了14亿元利息。

据此，2017年，泛华金融从中赚取的息差(净利息)和融资服务费收入逾20亿元。在财务准则上，泛华金融将其计作营业收入。

2016年、2017年，泛华金融已经分别向1.3万名、2.37万名借款人发起了房产抵押贷款，累计贷款总额为83亿元、171亿元。2018年前6个月，泛华金融继续向近1万名借款人发起了贷款，新增贷款总额58亿元。